房地产业房产具极强金融属性挤泡沫与分流资

2019年05月17日 来源:

房地产业:房产具极强金融属性 挤泡沫与分流资金应双管齐下

被誉为中国史上严厉房地产调控政策出台后的短短数日,商品住宅的成交量迅速急冻,速度之快不逊于任何金融市场中的交易产品,中国商品住宅已成为具有金融属性的交易商品.

但这又令业内人士颇感担心:房价经本次调控后可能会降至合理水准,但在宽裕流动性下,手握大量资金的投资者肯定还会再次涌入,房价更大一次的反弹或不可避免.

无独有偶,在公开市场数量型回笼资金按部就班的平稳期,中国央行周日意外宣布上调存款准备金率0.5个百分点,将一次性冻结资金近3,000亿元人民币.业内人士就表示,此举有意引流退出房产投资的资金,显示此次政府遏制商品房价过快上涨的决心.

中国管理层想方设法遏制房价上涨后,下一个政策考虑的方向:扩大民间资本投资渠道、丰富金融市场投资产品、引导宽裕的资本流向更广阔的投资空间.

"房地产在中国具有很强的金融属性.需要关注的是,这次调控明显见效后,若后续多元化的投资渠道没有很快完善,资金是否会重新回到房地产市场上来?"中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松称.

温洲中小企业促进会会长周德文在接受路透专访时称,中国炒房主力之一的温州资本还未大规模撤离房市,观望等待是他们目前的主基调.数千亿元人民币的温州资本正在寻求出路,金融业、新农村建设、私募基金及新兴产业将是温州资金的新方向.

相较于中国金融市场中的其他可交易产品,炒作商品住宅此前显得相当容易--低利率、高杠杠、门槛低、上涨趋势明显.但此前多年的政策却是把住房作为生活必需品的低收入阶层,与把住房当作投资品的炒家赶到同一个市场,政策弊端长期积累后不仅暴露出了严重的社会问题,也为金融体系留下风险隐患.

为遏制快速上涨的房价,中国政府从打击投机的角度出台了系列调控政策,包括提高二套房的首付及贷款利率,限制购买房屋套数;推行地方政府对保障型住房推动不利的问责制等.后续可能出台的政策还包括房产税等.

**遏制房价上涨:这次是真的**

由于房地产在中国经济增长中的地位举足轻重,此前的历次调整都不得不以"高举轻放"而收场.但业内人士指出,在全球经济企稳向好,外需及内需稳定回升的时期,政府此次出台史上严厉的调控措施,显示其下定决心要调整过度依赖固定资产投资的不平衡经济结构.

在国务院已出台的调控房地产政策,亮眼的是对地方政府问责制,提出地方政府对稳定房价、推进保障性住房建设工作不力,影响社会发展和稳定的,要追究.在此基础上,各地方政策纷纷出台各自的调控细则.在北京、上海、广州、深圳四大一线城市中,北京率先于4月30日出台相关政策.

问责制的明确,对于地方政府的土地财政无疑有着明显的约束作用.可以说,是从源头上对房地产炒作进行打击.

北京政府发布调控通知,要求商业银行根据风险状况暂停发放第三套及以上住房和不能提供1年以上本市纳税证明或社会保险缴纳证明的非本市居民购房贷款.

SOHO中国()董事长潘石屹在其博客中点评该项政策时明确指出,"这一政策将会使市场上对住房的需求迅速减少,...住房价格上涨会很快得到遏制."

对于房价的下跌,中国金融体系似也有所准备.中国银监会去年底已要求银行将不良贷款拨备率上调至150%以上,并要求大型银行的资本充足率要达到11.5%以上,中小银行达到10%以上.

中国交通银行()()此前就表示,就该行进行的压力测试结果来看,房地产价格下跌风险目前总体可控.

"即使房地产价格下降30%,我们开发贷款的不良率,也就增加1%左右.从这个角度来讲,相对占比比较低的房地产贷款和总体盈利能力来看,消化和吸收这部分问题还是完全有把握的."交行副行长钱文挥称.

**资金引流迫在眉睫**

但暂时堵住资金对房地产炒作后,更应该解决的是如何疏导资金流向更广阔的投资空间.

"必须增加民间资金的可投资标的."知名的智库--莫尼塔投资有限公司经济学家王涵称.

近,国务院颁布了"2010年深化经济体制改革重点工作"意见,提出首要任务便是鼓励支持和引导非公有制经济发展.消除制约民间投资的制度性障碍.

王涵指出,包括对股权投资基金法规的完善,扩大资金流向国际市场的渠道,丰富金融市场投资品种,都是目前政府急需考虑的政策内容.

"香港还有每平米70万港元以上全球贵的房价呢,也没有看见香港政府和老百姓发表什麽意见,出台什麽措施......市场化的商品,就应该交给市场去定价."量鼎投资一位投资人士称.

对此,王涵也指出,在全球范围来看,商品住房都具有一定的金融属性.但中国的问题是出在过去的住房政策没有很好地对住房需求进行划分,把低收入阶层和高收入者放在同一个市场中.

"针对低收入阶层的保障性住房需求,必须要由政府来解决;而商品住房,就应该回归市场化游戏中的商品属性."他称.

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